Os indicadores de mercado mostram um quadro amplamente equilibrado: os estoques nos portos e usinas chineses permaneceram estáveis semana-a-semana, os embarques nos mercados tradicionais estão se recuperando, o Brasil relatou um aumento anual de 3%-a-, enquanto a produção de aço da China acelerou no início de agosto.
A utilização da capacidade da MySteel permaneceu praticamente inalterada, com as exportações de aço da China mantendo-se estáveis em cerca de 106 milhões de toneladas no ano em agosto, apesar do aumento das restrições comerciais.
A Baosteel espera que as exportações permaneçam acima de 100 milhões de toneladas em 2025, embora as remessas do quarto{2}}trimestre devam desacelerar.
Financeiramente, as posições na Bolsa de Mercadorias de Dalian tornaram-se ligeiramente negativas, com um saldo contratual líquido de menos 2 milhões de toneladas.
Os analistas do UBS mantiveram classificações “neutras” para Vale, Rio Tinto e BHP, ao mesmo tempo que recomendaram posições vendidas no Fortescue Metals Group e KIO.
Os rendimentos de fluxo de caixa livre à vista estimados para 2026 são: BHP em 4%, Rio Tinto em 8% e Vale em 15%.
Os analistas do UBS observam que a atual baixa volatilidade pode se tornar o novo normal, permitindo que as siderúrgicas prevejam melhor os custos, mas reduzindo as oportunidades comerciais para os participantes financeiros.
Espera-se que as tendências mais amplas de preços continuem refletindo os fundamentos da oferta-da demanda, embora o poder de compra concentrado da CMRG possa comprimir as margens de lucro das mineradoras.
A estabilidade dos preços do minério de ferro reflete um mercado cada vez mais influenciado pela coordenação estratégica, e não pela especulação-de curto prazo.
De acordo com a análise do UBS, existências estáveis, produção equilibrada e gestão concentrada da procura combinaram-se para criar condições de mercado raramente vistas nos últimos 15 anos.
